泓德基金王克玉：做好逆向的准备来优化长期收益率

时间： 2024-01-24 02:29     

回顾刚过去的2023年，泓德基金副总经理王克玉表示，2023年对A股市场投资者是受到煎熬、高开低走的一个阶段。他具体介绍，一季度经济活动的快速恢复和市场的上涨给投资者比较高的预期，但从二季度开始受到国内房地产销售继续下行以及海外市场无风险收益率持续提高的影响，A股市场连续三个季度持续下跌，其中大盘成长股的跌幅更大，市场分化显著。在三季度报告中，王克玉提到在七月和八月相关政策出台后市场反馈非常冷淡，悲观负面的信息在市场上持续放大，选择性地忽视部分行业显著改善的基本面，市场的情绪底部特征明显。在四季度随着海外流动性压力的缓解，11月份市场有所恢复，但在市场的流动性挤压之下年末继续下跌。

王克玉表示，他管理的组合在2023年四季度主要是从需求和供给两个角度对消费电子和电池材料这两个竞争力比较强的产业投资方向进行调整。

“投资者情绪和市场状态是相互强化的，尤其在市场成交低迷时，这种关系更为明显。年末我们在市场运行中看到显著的行情分化的特征，在整体流动性匮乏的情况下，资金向小市值个股的持续迁移导致大盘成长股面临持续的压力，我们无法准确判断节奏，但是在市场上羊群效应特别显著的时候可能也意味着我们需要做好逆向的准备来优化我们的长期收益率。”王克玉说。